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\"Foto:<\/a>
Foto: http:\/\/www.flickr.com\/photos\/pressreleasefinder\/ CC BY-NC-ND 2.0<\/figcaption><\/figure>\n

Retten jetzt die Finanzm\u00e4rkte die \u201eRealwirtschaft\u201c?<\/strong><\/p>\n

Die Wirtschaft in Deutschland und der Euro-Zone schrumpfte im IV. Quartal deutlich. Im neuen Jahr strotzt die Wirtschaft pl\u00f6tzlich vor Optimismus. Der Hauptgrund ist die Beruhigung der Finanzm\u00e4rkte \u2013 die aber der kleinste Anlass in eine neue Panikattacke st\u00fcrzen kann. Das k\u00f6nnte auch die sogenannte Realwirtschaft wieder in eine schwere Krise wie 2007 bis 2009 st\u00fcrzen.<\/p>\n

von Wolfram Klein, Plochingen bei Stuttgart<\/em><\/p>\n

Der Wirtschaftsr\u00fcckgang um 0,6 Prozent im IV. Quartal sowohl in Deutschland als auch in der Euro-Zone \u00fcbertraf die Bef\u00fcrchtungen selbst der Pessimisten. In der Bundesrepublik schrumpfte die Industrie um drei Prozent, die Autoindustrie sogar um acht Prozent. Grund waren vor allem R\u00fcckg\u00e4nge bei Exporten und Ausr\u00fcstungsinvestitionen.<\/p>\n

Strahlender Jahresbeginn nach tr\u00fcbem Jahresende?<\/h4>\n

Im neuen Jahr soll pl\u00f6tzlich eitel Sonnenschein sein. Der Konjunkturindex des \u201eZentrums f\u00fcr Europ\u00e4ische Wirtschaftsforschung\u201c (ZEW) stieg im Februar das dritte Mal in Folge \u2013 auf den h\u00f6chsten Stand seit April 2010. Der ifo-Gesch\u00e4ftsklimaindex verbesserte sich im Februar den vierten Monat in Folge, von 100 Punkte im Oktober auf 107,4 Punkte.<\/p>\n

Das Versprechen vom Chef der Europ\u00e4ischen Zentralbank (EZB), Mario Draghi, unbegrenzt Staatsanleihen aufzukaufen, zeigt Wirkung. Die Spekulanten setzen gerade kurzfristig nicht auf ein Platzen des Euro. Risikozuschl\u00e4ge bei Kreditzinsen sinken. F\u00fcr spanische Staatsanleihen sind sie (gegen\u00fcber deutschen Staatsanleihen) seit ihren H\u00f6chstst\u00e4nden von 6,4 auf 3,3 Prozent gesunken, f\u00fcr italienische von f\u00fcnf auf 2,5 Prozent. Die Kapitalflucht aus den Krisenl\u00e4ndern h\u00f6rte auf, teilweise floss Geld zur\u00fcck. Es gibt Hinweise, dass deutsche Unternehmen jetzt die niedrigen Zinsen f\u00fcr Investitionen nutzen. Damit h\u00e4tte die vor\u00fcbergehende Beruhigung der Finanzm\u00e4rkte eine positive Wirkung auf die \u201eRealwirtschaft\u201c in Deutschland.<\/p>\n

Unl\u00f6sbare Widerspr\u00fcche<\/h4>\n

Kann die hei\u00dfe Luft der Finanzm\u00e4rkte die ganze Wirtschaft wie einen Hei\u00dfluftballon nach oben steigen lassen? Die Finanzm\u00e4rkte haben sich in den letzten Jahrzehnten so aufgebl\u00e4ht, dass sie kurzfristig die \u00f6konomischen Gesetzm\u00e4\u00dfigkeiten der sogenannten Realwirtschaft \u00fcberlagern k\u00f6nnen. Aber sie k\u00f6nnen die Widerspr\u00fcche des Kapitalismus nicht l\u00f6sen. Auch Hei\u00dfluftballons m\u00fcssen irgendwann wieder landen. Und manchmal st\u00fcrzen sie auch ab. Eine von den Finanzm\u00e4rkten getriebene Konjunktur endete 2007\/08 in der tiefsten Wirtschafts- und Finanzkrise nach dem Zweiten Weltkrieg.<\/p>\n

Das zu wiederholen ist nicht sehr attraktiv. Und die Wiederholung w\u00e4re schlimmer als die Urauff\u00fchrung, denn sie w\u00e4re durch deren Folgen belastet: durch die Schuldenberge der \u201eBankenrettung\u201c plus K\u00fcrzungspolitik plus Wirtschaftsdepression in vielen europ\u00e4ischen L\u00e4ndern, die ja bereits die deutschen Exportm\u00f6glichkeiten beschneidet. Die vor\u00fcbergehende Beruhigung der Finanzm\u00e4rkte st\u00e4rkt den industriellen Sektor in Deutschland, aber nicht in der Euro-Zone insgesamt. Dort wird f\u00fcr 2013 ein Schrumpfen erwartet. Bereits 2012 schrumpften die deutschen Exporte in die Euro-Zone um 2,1 Prozent. (In den Rest der EU stiegen sie um 3,3 Prozent, in den Rest der Welt um 8,8 Prozent).<\/p>\n

Auch au\u00dferhalb der Euro-Zone gibt es Probleme. In Gro\u00dfbritannien wuchs die Wirtschaft im III. Quartal nur wegen der Olympischen Spiele, im IV. ging sie um 0,3 Prozent zur\u00fcck. Und auch in den USA schrumpfte die Wirtschaft im IV. Quartal mit einer \u201eJahresrate\u201c (das hei\u00dft auf ein Jahr hochgerechnet) von 0,1 Prozent. Und bei aller Euphorie: Die Bundesregierung rechnet f\u00fcr 2013 nur mit einem mickrigen Wachstum von 0,4 Prozent. Kein Vergleich zu dem Wirtschaftswachstum von drei Prozent im Jahre 2011!<\/p>\n

Und alle naselang drohen Ereignisse, die den Hei\u00dfluftballon zum Absturz bringen k\u00f6nnen. Wenn diese Zeilen erscheinen, wissen wir, ob bei den Wahlen in Italien aus Sicht des Kapitals stabile Verh\u00e4ltnisse herausgekommen sind und ob die USA die zweite Haushaltsklippe am 1. M\u00e4rz umschifft haben. Aber selbst falls das glatt gegangen sein wird: zum Beispiel die Schuldenkrise in Zypern, die M\u00f6glichkeit einer linken Regierung in Griechenland, die Gefahr, dass Frankreich in den Teufelskreis von K\u00fcrzungspolitik und Wirtschaftsdepression ger\u00e4t, sind m\u00f6gliche Ursachen f\u00fcr neue Panikattacken auf den Finanzm\u00e4rkten und eine R\u00fcckkehr der Euro-Krise, die einer deutschen Konjunktur ein j\u00e4hes Ende bereiten k\u00f6nnen.<\/p>\n

Wenn die Politiker trotzdem auf das billige Geld der Zentralbanken und die hei\u00dfe Luft der Finanzm\u00e4rkte setzen, zeigt das die verzweifelte Lage des Kapitalismus.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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